中國5月出口增速反彈

中國5月份貿易數據為全球經濟帶來一線希望的曙光，國內和外部需求的強勁程度均超出預期。

北京方面已開始放鬆其政策姿態，上周自2008年以來首次降息。盡管這種政策轉變預計將會繼續，但增長似乎保持得相當良好這一點，可能會限制官方試圖刺激經濟的程度。

5月出口同比增長15.3%，超過4月4.9%的增幅，並且遠高於分析師們的預測。5月進口同比增長12.7%，同樣輕松超過4月0.3%的增幅和分析師預測。

5月當月，中國的貿易順差為187億美元，略高於4月的184億美元。

上周四中國央行出乎市場意料地降息之後，各方預期，周末發布的經濟數據可能極為疲弱。

從工業增加值到消費品零售總額，這批經濟指標數據確實突顯中國經濟存在一些疲軟，但整體局面(尤其是貿易數據)遠遠不像有些人所擔心的那麼糟糕。

中國出口表現是全球經濟健康狀況的重要指標，它明顯反映出歐洲的疲弱。今年頭五個月，隨著歐債危機對商業活動造成拖累，中歐雙邊貿易總值僅同比增長1.3%。但美國幫助填補了缺口，中美雙邊貿易總值同比增長12%。

進口得到中國對大宗商品旺盛胃口的推動，盡管人們對於中國的基本面需求究竟如何存在一些疑問。以銅的進口為例，5月進口量比上月大增11.9%，終結了此前連續兩個月的跌勢，但分析師們表示，這可能在很大程度上反映了庫存從西方市場轉向中國。



除了貿易數據以外，中國在上周六還發布了其它一些數據，這些數據所描繪的中國增長前景更為黯淡一些。

今年1-5月，固定資產投資(中國經濟的關鍵推動因素之一)同比增長20.1%，略低於1-4月的20.2%，盡管新聞報道稱，政府已加快審批投資項目。

工業增加值在5月同比增長9.6%，略高於4月9.3%的增幅，但低於有關更強勁反彈的預測。

與此同時，社會消費品零售總額增長放緩至13.8%，低於上月的14.1%。中國政府近年一直在試圖鼓勵消費，使其成為新的經濟增長發動機，因此不溫不火的零售銷售額令人失望。

5月，中國消費價格指數(CPI)同比漲幅降至3%，低於4月的3.4%，達到兩年來最低位。盡管這顯示消費需求疲軟，但價格壓力的下降，也給官方帶來了動用貨幣及財政工具支持經濟的更大空間。




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